随着交行和联通“大小非”（限售股，大于5%为“大非”，小于5%为“小非”）限售股解禁敏感时刻的结束，股市5月“大小非”解禁洪峰平稳度过。有券商统计显示，即将到来的6月是自去年12月以来“大小非”减持压力最小的一个月。有人士认为，投资者在六七月份可适量做多。

违规减持频遭处罚

5月22日，上证所发布公告称，经核查，力元新材一“大小非”股东——江阴市新理念投资有限公司在2008年4月30日至5月21日期间，其指定在南京证券的证券账户通过竞价交易系统累计卖出解除限售存量股份1811775股，占1.14%。违反了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》以及相关规则，决定对该“大小非”股东予以公开谴责，记入诚信档案，并对其证券账户实施限制交易，自5月22日至8月21日不得卖出在上证所挂牌交易的所有证券。同时，上报中国证监会查处。

这并不是因违规减持“大小非”而遭处罚的第一例。4月20日，中国证监会发布意见要求“大小非”减持应通过证券交易所大宗交易系统转让。而仅在9天之后，就查出宏达股份两股东通过竞价交易系统分别减持1.46%和1.35%的解限股；之后，冠福家用、开开实业、万好万家、莱宝高科等“大小非”或高管均出现违规行为，同时也受到了相应处罚。

“大小非”减持压力将骤减

有券商统计显示，6月份共有94家公司合计解禁66.9亿股，解禁市值约1069.37亿元，市值仅为5月份解禁市值的41.2%，并且也是自去年12月份以来单月解禁压力最小的一个月。从实际情况看，在六月解禁的66.9亿股中，能减持的并不多。

“六月要关注的‘大小非’解禁股中，浦发银行、交通银行和中国联通所占的市值比例较大，约为70%到80%，但从目前情况看，这三家股东大规模减持的欲望不大。”海通证券分析师刘文辉说，交行已在5月16日解禁了132.43亿股A股，占交行总股本的51%，缓解了六月“大小非”减持压力；浦发总市值达到564亿元的限售股也于本月解禁，但是从流通当日及其后的交易情况看，浦发减持意愿并不强烈；而中国联通正处在“电信启动重组”利好消息下，减持可能性也很小。

六月关注“重组概念”

长江证券研究所时伟翔通过对四家上市公司在解禁股东减持期间的股价走势分析认为，长期来看，2008年是减持与市场压力最大的一年，这一年也是博弈构建均衡的一年。8月以后，股市又将迎来解禁高峰期，所以六、七、八月份股市可能会度过一个相对平稳的时期。

刘文辉认为，有两类股票可以作为投资者在这期间的关注点。首先，相对于下游行业来说，基础性行业对成本的转嫁能力较强，即这类行业的企业容易将增加的成本转嫁到价格上，这在CPI居高不下的情况下是难能可贵的，所以投资者可以关注原材料、能源和化工等基础性行业。

此外，随着电信重组的启动，通信板块已经展开了新一轮利好行情。而近来相关部门出台了系列旨在规范重大资产重组新规，“2010年是央企整合最后期限，这一系列政策的出台实际上是给企业重组做铺垫，六月投资者可关注‘重组概念股’。”刘文辉说。

■文/本报记者陈冬青